CNV (Comisión Nacional de Valores)

⚡ Definición Rápida

La Comisión Nacional de Valores (CNV) es el organismo autárquico del Estado Nacional Argentino encargado de regular y supervisar el mercado de capitales, incluyendo los activos virtuales y los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV). A partir de 2025, la CNV se ha convertido en el principal regulador del ecosistema cripto en Argentina, estableciendo el Registro de PSAV, el régimen de tokenización de valores negociables y la integración de los criptoactivos en la definición de patrimonio para inversores calificados.

Términos relacionados: crypto asset • UIF • AFIP • AML • MiCA

🏛️ ¿Qué es la CNV y por qué es el nuevo sheriff del ecosistema cripto argentino?

Imagina que quieres operar con criptomonedas en Argentina desde una plataforma local. Depositas pesos, compras USDT, los intercambias por Bitcoin. Hasta hace poco, ese mundo operaba en un vacío regulatorio. Hoy, la Comisión Nacional de Valores (CNV) es la autoridad que pone reglas, exige registros, supervisa y sanciona. Es el equivalente argentino de la SEC en Estados Unidos o la CNMV en España, pero aplicado al mundo cripto.

La CNV fue creada en 1968 como organismo autárquico bajo la órbita del entonces Ministerio de Economía. Durante décadas, su foco fueron las acciones, bonos y fondos comunes de inversión. Pero en 2024, la Ley 27.739 cambió todo: incorporó la definición de «Proveedor de Servicio de Activos Virtuales (PSAV)» y designó a la CNV como su autoridad de aplicación y supervisión. A partir de ese momento, la CNV se convirtió en el «regulador cripto» por excelencia en Argentina.

Para cualquier persona o empresa que quiera operar legalmente con criptomonedas en Argentina, entender qué es la CNV, qué exige y cómo sanciona no es opcional. El organismo tiene facultades para suspender o revocar inscripciones, bloquear PSAV no registrados por orden judicial y ordenar el cese de oferta pública irregular de activos virtuales. En 2025 y 2026, la CNV ha emitido resoluciones clave que están transformando el ecosistema cripto argentino.

📖 Definición Técnica

La Comisión Nacional de Valores (CNV) es un organismo autárquico del Estado Nacional Argentino, con jurisdicción en todo el territorio del país, que actúa bajo la supervisión del Ministerio de Economía. Su marco legal principal es la Ley de Mercado de Capitales N° 26.831 (B.O. 28-12-12 y sus modificatorias), que le otorga amplias facultades de regulación, inspección, fiscalización y sanción sobre los sujetos del mercado de capitales.

En el ámbito de los activos virtuales, la CNV actúa en virtud de la Ley N° 27.739 (B.O. 15-3-24), que incorporó la definición de «Proveedor de Servicio de Activos Virtuales (PSAV)» en el artículo 4° bis de la Ley de Reforma del Código Penal N° 25.246 y dispuso que la CNV centralice el Registro de PSAV. La CNV también participa activamente en la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO), alineando sus estándares regulatorios con las mejores prácticas globales.

📜 El origen: cómo la CNV se convirtió en regulador cripto (Ley 27.739)

El camino hacia la regulación cripto de la CNV comenzó en marzo de 2024, con la sanción de la Ley 27.739. Esta ley tuvo dos efectos inmediatos en el ecosistema cripto argentino:

• Ordenó la creación del Registro de Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV) bajo la órbita de la CNV.
• Incorporó a los PSAV como «sujetos obligados» ante la Unidad de Información Financiera (UIF), con obligaciones de reporte AML/CFT.

La urgencia de esta regulación tuvo un origen externo: Argentina necesitaba alinearse con los estándares del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI/FATF) para evitar ser incluida en la «lista gris» de países con deficiencias en la lucha contra el lavado de activos. El GAFI había identificado la falta de registro de proveedores de servicios de activos virtuales como una debilidad crítica.

En cumplimiento del mandato legal, la CNV dictó la Resolución General 994 el 22 de marzo de 2024, que reglamentó el registro de PSAV con exigencias mínimas, debido al apremio del caso. En esa primera etapa, la inscripción en el registro no implicaba una licencia formal para operar, sino una medida provisional hasta que se dictara una regulación más robusta. Esa regulación llegó en 2025 con la Resolución General 1058.

⚙️ El Registro de PSAV: el corazón de la regulación cripto argentina

La Resolución General 1058/2025, publicada en el Boletín Oficial el 14 de marzo de 2025, es la norma que consolidó el marco regulatorio definitivo para los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV) en Argentina. El presidente de la CNV, Roberto E. Silva, destacó que la norma busca «garantizar la transparencia, estabilidad y protección de los usuarios en el ecosistema cripto».

¿Quiénes deben registrarse como PSAV?

Según la Ley 27.739 y la RG 1058, un PSAV es cualquier persona humana o jurídica que, como negocio, realiza una o más de las siguientes actividades:

• i. Intercambio entre Activos Virtuales y monedas de curso legal (monedas fiduciarias).
• ii. Intercambio entre una o más formas de Activos Virtuales.
• iii. Transferencia de Activos Virtuales.
• iv. Custodia y/o administración de Activos Virtuales o instrumentos que permitan el control sobre los mismos.
• v. Participación y provisión de servicios financieros relacionados con la oferta de un emisor y/o venta de un Activo Virtual.

Esto incluye a exchanges centralizados, custodios de wallets, plataformas de trading P2P, proveedores de liquidez y otros intermediarios cripto.

Plazos de adecuación

Para los PSAV que ya estaban inscriptos al momento de entrada en vigencia de la RG 1058, se establecieron plazos escalonados para adecuarse a las nuevas disposiciones:

• Personas humanas: antes del 1° de julio de 2025.
• Personas jurídicas constituidas en el país: antes del 1° de agosto de 2025.
• Personas jurídicas constituidas en el extranjero: antes del 1° de septiembre de 2025.

Categorías de PSAV y requisitos patrimoniales

La CNV estableció cinco categorías de PSAV según las actividades que realicen, con requisitos patrimoniales diferenciados:

Las personas humanas solo podrán participar sin constituir una sociedad en las dos primeras categorías, lo que limita la actividad de servicios persona a persona (P2P).

Otras obligaciones de los PSAV

La regulación impone también:

• Políticas de seguridad de la información y ciberseguridad.
• Requisitos prudenciales para la custodia de activos virtuales y segregación de cuentas.
• Obligación de informar sobre convenios celebrados con terceros y referenciamiento de clientes.
• Normas de conducta, transparencia y divulgación de riesgos.
• Auditoría anual de sistemas y cumplimiento de normas de prevención de lavado de activos.

Las solicitudes de inscripción se presentan exclusivamente a través de la Plataforma de Trámites a Distancia (TAD). La CNV publica periódicamente el listado de PSAV registrados en su sitio web oficial.

🔗 Tokenización de valores negociables: la modernización del mercado de capitales

La CNV no solo regula PSAV, sino que también está modernizando el mercado de capitales argentino mediante la tokenización de valores negociables. La Resolución General 1081/2025, aprobada el 20 de agosto de 2025, amplió significativamente el universo de valores que pueden ser representados digitalmente.

Los instrumentos que ahora pueden tokenizarse incluyen:

• Acciones, incluyendo las de doble cotización (dual-listed).
• Obligaciones negociables (bonos corporativos).
• CEDEARs (Certificados de Depósito Argentinos, que representan acciones extranjeras).

La tokenización permite que los derechos inherentes a cada valor (como los derechos políticos y económicos de las acciones tokenizadas o el derecho a recibir pagos de intereses) puedan ser ejercidos a través de la representación digital. La resolución también incorpora a los PSAV como nuevos depositantes ante el agente de depósito central (ADCVN) cuando participen en la representación digital de valores.

El régimen opera dentro de un entorno controlado de pruebas (regulatory sandbox) vigente hasta agosto de 2026, y podría ser revisado posteriormente. Con esta medida, la CNV reafirma su compromiso con la modernización y el desarrollo de herramientas innovadoras en el mercado de capitales.

💰 La CNV reconoce a los criptoactivos: inversores calificados (RG 1125/2026)

El 12 de abril de 2026, la CNV emitió la Resolución General 1125/2026, una norma que integra formalmente a los activos digitales en el sistema legal argentino. La resolución modifica el artículo 19 de la Ley de Mercado de Capitales y establece que los activos virtuales computan para alcanzar el estatus de «inversor calificado», cuyo requisito central es poseer un patrimonio superior a 350.000 UVA (aproximadamente $600 millones ARS al valor de abril de 2026).

Antes de esta reforma, si un inversor tenía US$100.000 en Bitcoin, para el regulador «no tenía nada». Esos activos eran invisibles para el patrimonio exigido, obligando a muchos a quedar fuera de licitaciones de obligaciones negociables, fideicomisos financieros y fondos cerrados. A partir de ahora, Bitcoin (BTC), Ether (ETH), otras altcoins e incluso activos tokenizados computan para alcanzar el estatus de inversor calificado.

Especialistas en tributación digital aclaran que la medida no tiene efecto impositivo ni es un blanqueo encubierto. Marcos Zócaro explica: «No es un blanqueo, no tiene que ver con nada impositivo. Obviamente, si el inversor quiere que se le reconozca esa tenencia de activos, deben estar en blanco».

⚖️ Sanciones y acciones de cese: el poder de enforcement de la CNV

La CNV no solo regula, también sanciona. Tiene facultades para suspender o revocar inscripciones por incumplimientos, y los PSAV no registrados pueden ser bloqueados en Argentina por orden judicial. El organismo mantiene un registro público de resoluciones de cese, ordenando el cese inmediato de oferta pública irregular de negociación y de toda actividad de intermediación irregular en valores negociables.

El caso ARGt (marzo de 2026)

El 11 de marzo de 2026, la CNV resolvió que una moneda virtual denominada ARGt, comercializada por Belo Holding S.A., constituye un «valor negociable» (security) en los términos de la Ley de Mercado de Capitales argentina, ordenando el cese de su oferta pública irregular. Este caso es el primer precedente importante de la CNV en la calificación de un token como valor negociable, con importantes implicaciones para futuros proyectos cripto en Argentina.

El levantamiento de la orden de cese a Belo Argentina (abril de 2026)

El 9 de abril de 2026, la CNV dispuso el levantamiento de la orden de cese dictada contra Belo Argentina, una de las plataformas cripto más importantes del país. Esta medida muestra que la CNV está dispuesta a trabajar con la industria para lograr el cumplimiento normativo, en lugar de aplicar sanciones punitivas sin vías de corrección.

🛡️ La CNV y la prevención de lavado de activos: trabajo conjunto con la UIF

Los PSAV registrados en la CNV también son «sujetos obligados» ante la Unidad de Información Financiera (UIF), lo que refuerza su compromiso con la legalidad y la prevención de delitos financieros. La UIF y la CNV emitieron resoluciones conjuntas para regular la actividad de los PSAV en materia AML/CFT.

El artículo 4° bis de la Ley de Reforma del Código Penal N° 25.246, incorporado por la Ley 27.739, define explícitamente a los PSAV como sujetos obligados a cumplir con las normas de prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo. Esto incluye la obligación de reportar operaciones sospechosas (ROS) a la UIF, implementar programas de cumplimiento y designar un oficial de cumplimiento.

🔮 El futuro de la CNV como regulador cripto

La CNV está consolidando un marco regulatorio robusto, pero aún quedan desafíos. Algunos de los temas pendientes y tendencias a observar son:

• Régimen definitivo para DeFi: La regulación actual se enfoca en PSAV centralizados. El tratamiento de los protocolos descentralizados (DEXs, préstamos P2P, yield farming) aún no está definido.
• Coordinación fiscal con AFIP/ARCA: La CNV reconoce activos virtuales para inversores calificados, pero la AFIP aún no ha actualizado sus normas fiscales para reflejar la nueva realidad.
• Armonización internacional: Argentina participa activamente en IOSCO y busca alinear sus estándares con las mejores prácticas globales, incluyendo MiCA en la UE.
• Permanencia del régimen de tokenización: El sandbox de tokenización vence en agosto de 2026. Se espera que la CNV evalúe los resultados y defina un marco permanente.

Para los inversores y empresas cripto en Argentina, la CNV está creando un camino claro hacia la legitimidad. Registrarse como PSAV, cumplir con las obligaciones de AML/CFT y operar con transparencia es ahora el estándar. Para profundizar en la fiscalidad de los criptoactivos, te recomendamos nuestra guía para declarar criptomonedas en Argentina.

❓ Preguntas Frecuentes sobre la CNV

📚 ¿Quieres profundizar?

Aprende más sobre los conceptos relacionados con la CNV y la regulación cripto en Argentina:

🇦🇷 Cómo declarar criptomonedas en Argentina – La fiscalidad de los criptoactivos ante ARCA.

🏛️ UIF (Unidad de Información Financiera) – El organismo antilavado con el que la CNV trabaja coordinadamente.

⚖️ Impuestos cripto en Argentina – Análisis detallado de Ganancias y Bienes Personales.

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⚠️ Disclaimer: Este artículo es informativo y educativo. No constituye asesoramiento legal, fiscal o financiero. La regulación de la CNV sobre activos virtuales está en evolución y puede ser modificada. Siempre consultá con un abogado especializado o asesor fiscal para tu situación particular.

📅 Actualizado: Marzo 2026
📖 Categoría: Regulación y Fiscalidad / Reguladores e Instrumentos