Governance Token

📖 Definición

Un governance token es un tipo de criptomoneda que otorga a sus holders derechos de voto proporcionales sobre decisiones del protocolo, permitiendo participar en gobernanza descentralizada votando propuestas de cambios técnicos, económicos o de tesorería sin dar necesariamente participación en beneficios.

¿Qué es un Governance Token?

Los governance tokens son la herramienta de descentralización en DeFi. UNI (Uniswap) te permite votar cambios al protocolo pero no da dividendos de los fees de trading. COMP (Compound) te da poder de decisión sobre qué activos listar y parámetros de tasas. MKR (MakerDAO) es especial: además de governance, holders asumen riesgo (si DAI pierde peg, MKR se diluye para cubrir pérdidas), alineando incentivos poderosamente. Cada governance token tiene distribución diferente: algunos se reparten a usuarios mediante airdrops (UNI regaló 400 tokens a usuarios históricos), otros se minian proveyendo liquidez, otros se vendieron en ICO/IEO.

El valor de governance tokens es controvertido. Algunos valen miles de millones (UNI market cap ~5.000M,MKR 2.000M, MKR ~2.000M ,MKR 2.000M) pero no dan cash flows directos a holders. ¿Por qué alguien pagaría por poder de voto sin dividendos? Argumentos a favor: 1) Control sobre protocolo con billones TVL es valioso per se, 2) Puedes votar cambios que te beneficien (ej: dirigir incentivos a tus pools), 3) Especulación sobre futuras propuestas de value accrual (votar para que el protocolo compre y queme tokens, o distribuya fees). Argumentos en contra: Governance tokens sin cash flow son «equity sin derechos económicos», su valor es puramente especulativo basado en utilidad de voto que la mayoría ni ejerce.

La SEC considera algunos governance tokens securities (valores regulados) si prometen beneficios económicos futuros o si el equipo fundador ejerce demasiado control centralizadamente. Por eso muchos proyectos airdropean tokens gratuitamente (no venta = no security offering) y progresivamente descentralizan governance (menos control fundadores = más commodity-like). La distinción legal entre «governance token puro» vs «security token» sigue siendo gris y objeto de litigios. Coinbase fue demandada parcialmente por listar tokens que SEC considera securities no registrados, incluyendo algunos governance tokens.

¿Para qué se usa?

• 🗳️ Poder de voto: Participar en decisiones de protocolos DeFi y DAOs
• 💼 Especulación: Trading basado en valor percibido del control del protocolo
• 🎯 Alineación de incentivos: Votar propuestas que maximicen valor del token que posees
• 🏛️ Descentralización progresiva: Transferir control de fundadores a comunidad

📚 ¿Quieres profundizar?

Aprende más sobre governance tokens:

💡 Qué es DeFi – Protocolos con governance tokens

🔗 Tutorial MetaMask – Wallet para votar con tokens

📖 Guía completa gratuita para principiantes – Tipos de tokens crypto

⚠️ 10 estafas crypto más comunes – Governance tokens sin utilidad real

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📅 Actualizado: noviembre 2025
📖 Categoría: Glosario Crypto